米PCEインフレ・テストに向け、金には新たな下値余地が広がる

• 金相場は週初に$3,330を割り込み、週明けの下げ幅を固める。
• 米国の貿易取引への楽観的な見方や、FRBが再びタカ派的な姿勢に転じる中、米ドルは数年来の安値からの反発を維持。
• 金価格は50日SMAのサポートと格闘、弱気な日足RSIの中、週足終値に注目。

金相場は、米PCE価格指数の発表を控え、新たな下落リスクが顕在化する中、週明けの金曜日は下落を強いられている。米ドルが一晩で3年ぶりの高値からの反発を固める中、金価格は日足の重要なサポートラインに挑戦している。

市場では、5月のコアPCE価格指数は4月の2.1%上昇に続き、2.3%上昇すると予想されている。コアPCE指数が予想を上回れば、米FRBが早ければ7月にも利下げに踏み切るとの観測が再燃する可能性がある。

CMEグループのFed WatchToolによると、7月利下げの可能性は21%、9月利下げの可能性は75%である。

したがって、このデータは次のFRBの利下げ時期を決定する鍵を握っており、米ドル建てで利回りの低い金価格に大きな影響を与えるだろう。

トランプ米大統領がパウエルFRB議長の後任人事を9月か10月までに検討中とのWSJ報道を受け、米ドルは2022年3月以来の安値まで下落した。

市場は、FRBの信頼性を脅かすトランプ大統領の攻撃により、ハト派的な後任、いわゆる「レームダック」が選ばれる可能性があると推測した。しかし、ホワイトハウスの審議に詳しい人物が木曜日にロイターに「トランプはパウエルの後任を決めておらず、決定が差し迫っているわけでもない」と語ったことから、グリーンバックは足元を固めた。

日々のテクニカル分析

今週はこれまで50日SMAの強いサポートである$3,325を守ってきたが、金価格は報道時点では再びこのレベルを下回る買値を試している。

14日RSIは中央線を南下し、現在46付近で推移しており、下降の可能性が残っていることを示唆している。週足終値が50日SMAのサポートを下回れば、新たな下落トレンドが確認され、4月の記録的な上昇のフィボレベル50%（$3,232）を試す可能性がある。

その前に$3,295の需要エリアが再試験される。このエリアは、週足安値と同上昇のフィボレベル38.2%の交点である。

一方、当面のレジスタンスは50日SMAで、その上には21日SMAのハードルである$3,354がある。

次の上値のハードルは、$3,377の23.6%フィボ・レベルに位置している。

23.6%のフィボ抵抗が決定的に取り除かれれば、金買いは$3,400の閾値を目指すだろう。