米GDPとFRBが迫る中、金は慣れ親しんだレンジにとどまる

• 金相場は、米重要統計やFRBの政策発表を控えて、週間レンジを$3,350-$3,300の間で推移。    
• 米ドルは、今週のEUと米国の合意による上昇を受けて利益確定売りに押され下落。  
• テクニカル的には、金価格にとって最も抵抗の少ない道は依然として下向きである。

金相場は、重要な米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策発表を控え、トレーダーが傍観を決め込んでいるため、水曜日早朝には重要なレジスタンスである$3,345を下回り、水面下で推移している。

3週間ぶりの安値となる$3,302からの反発にもかかわらず、金相場はもみ合いとなっている。FRBの評決を控えた米第1四半期GDPを控えて、トレーダーが新規ポジションの構築を控えているためだ。

こうした米国のイベント・リスクは、次のFRB利下げの範囲と時期に関する市場の価格設定に大きな影響を与え、最終的には米ドルと非利回りの金価格に影響を与えると予想される。

米国経済は、第1四半期の0.5%の縮小に続き、第2四半期は年率換算で2.4%の回復が見込まれる。一方、コアPCEは前期の3.5%の後、第2四半期は2.4%になると予想される。

これとは対照的に、米国の経済データが予想を上回れば、こうした予想に反して金相場が上昇する可能性がある。

しかし、FRBの重要な評決を控えて、米国のマクロ・データに対する反応は限定的なものになりそうだ。

FRBは、ドナルド・トランプ米大統領が主要貿易相手国の大半と貿易協定を締結し、政策立案者がインフレと成長見通しへの関税の影響を評価する慎重な姿勢を選択したことから、7月のFF金利を4.25%-4.5%の間で据え置くとの見方が大勢を占めている。

市場は、金融政策決定会合とパウエルFRB議長の発言を注視し、次の利下げ時期に関する新たなヒントを探るだろう。

CMEグループのFedWatchツールによると、市場は現在、FRBが9月に25bps利下げする可能性を64%と見積もっている。

業界専門家やアナリストは、パウエル議長やほとんどのFRB高官が様子見スタンスを堅持する可能性が高いことから、クリストファー・ウォーラー氏を含む複数のFRB総裁が反対すると予想している（ウォール・ストリート・ジャーナル紙より）。

次期FRB議長候補として長期政権を維持するため、トランプ大統領の金利引き下げを支持する可能性があるためだ。

FRB総裁が2人以上の反対意見を表明すれば、ハト派的な予想が強まり、 金相場を支えることになる。一方、FRBの独立性に疑念が生じ、米ドルにマイナスに働く可能性もある。

日々のテクニカル分析

金価格の短期的なテクニカル見通しは、FRBとの対決に向け、ほぼ同じである。

日足チャートによると、金価格は$3,345の重要なレジスタンスの下で推移しており、脆弱である。この水準は、上昇トレンドラインの抵抗線、21日SMA、50日SMAの合流点である。

14日RSIは現在47近辺と中間線を下回り、弱気の可能性を維持している。売り圧力が再燃した場合、金価格は3週間前の安値$3,302を再び試す可能性があり、それを下回ると7月9日の安値$3,283が試される。

金買いにとっての最後の防衛ラインは、6月30日の安値$3,248である。

裏を返せば、終値ベースで$3,345の強力な支持線から抵抗線に転じたところを奪回することが、意味のある回復を開始するために重要である。

次の上値のハードルは$3,380の静的レジスタンスで、$3,400を目指す。