金週間見通し：米インフレ統計を前に買いは躊躇

• 金は7月23日以来初めて$3,400を上回った。
• 金先物は金曜日未明に過去最高値を更新した。
• 米国の7月インフレ統計は大きな反応を引き起こす可能性がある。

先週前半は比較的狭いレンジで変動した後、金は牽引力を増し、2週間ぶりの高値となる$3,400を上回った後、週終盤にかけて下げ幅を修正した。米国の7月のインフレデータと金先物の動きは、短期的にはXAU/USDのパフォーマンスに影響を与える可能性がある。

米国債利回りは、前週金曜日に失望的な労働市場統計を受けて急低下した後、続落した。米国時間後半、ドナルド・トランプ米大統領はインドからの輸入品に対する関税率を "大幅に "引き上げると発表した。この展開により、市場は慎重なスタンスとなり、金は底堅く推移した。

米国が火曜日に発表したデータによると、7月のISMサービス業PMIは6月の50.8から50.1に低下した。PMI調査の雇用指数は、同時期の47.2から46.4に低下し、インフレ構成要素である支払物価指数は67.5から69.9に上昇した。PMI報告後、米ドルがライバルに対して底堅く推移するのに苦労する中、XAU/米ドルは火曜日に小幅な上昇を記録した。

水曜日のアメリカ市場では、トランプ大統領が新たな関税を発表し、脅しをかけたため、安全資産の流れが市場に戻った。トランプ大統領は、インドからの輸入品に25%の追加関税を課す大統領令を発表し、中国によるロシア産原油の購入をめぐり、中国製品に25%の追加関税を課す可能性があると述べた。さらに、米国内で製造されていない半導体やチップに100%の関税を課す可能性があると指摘し、すべての日本からの輸入品に15%の追加関税を課すと脅した。金はリスク回避から恩恵を受け、木曜日の欧州市場で$3,400付近まで上昇した。

金曜日早朝、金はこの2週間で最も高い$3,410付近まで上昇した。フィナンシャルタイムズ紙は、米国税関国境警備局が発行したいわゆる裁定書を引用し、1キロと100オンスの金の延べ棒は、輸出国に課される関税を免除することを許さない税関コードに分類されると伝えている。「1キロの延べ棒は、世界最大の金先物市場であるコメックスで取引される最も一般的な形状であり、スイスから米国への金地金輸出の大部分を占めている。この展開を受けて、米国金先物12月限は$3,530を上回り過去最高値を更新した後、$3,500を割り込み急反落した。また、XAU/USDは下落に転じ、$3,400を割り込んだ。

米労働統計局は火曜日に7月の消費者物価指数を発表する。投資家は、ヘッドライン年間CPIインフレ率が6月の2.7%から2.8%に上昇し、コアCPIが前月比で0.3%上昇すると予想している。市場は、FRBが9月に政策金利を25ベーシスポイント引き下げると見ている。

したがって、CPIのヘッドラインおよび/または月次コア指数が大幅な上方サプライズとなった場合、投資家は9月のFRB政策保留の可能性を再評価する可能性がある。このシナリオでは、米国債利回りが上昇に転じ、米ドルをサポートし、XAU/米ドルに弱気圧力がかかる可能性がある。

週の後半には、7月小売売上高が米経済カレンダーに掲載される。マイナスの数字が出れば、消費活動の冷え込みを示唆する可能性があり、米ドルはすぐに反応する。

その間、市場参加者は金先物の動きを注視するだろう。金先物がスポット価格を大きく上回る水準で推移した場合、市場参加者は先物市場で金を購入して売却する好機と見る可能性がある。このシナリオでは、金の需要は引き続き堅調で、スポット価格を支える可能性が高い。

日々のテクニカル分析

日足チャートのRSI指標は50を上回り、金は20日SMAと50日SMAが一直線に並ぶ$3,355の上で取引を続けている。このテクニカル指標は、強気バイアスは維持されているものの、モメンタムが不足していることを示唆している。

下値では、$3,300-$3,285（ラウンド・レベル、100日SMA、1-6月上昇トレンドのフィボナッチ23.6%リトレースメント）、$3,200（静止レベル、ラウンド・レベル）の前に、$3,355（20日SMA、50日SMA）が最初のサポート・レベルとして並ぶ。

金が$3,400（静的レベル、ラウンドレベル）を上回り、このレベルをサポートとして使用し始めた場合、$3,430（静的レベル）は$3,500（史上最高値）の前の暫定的なレジスタンスレベルと見なすことができる。