米消費者物価指数（CPI）の軟化を受け、米ドルの強気派が買い戻しに転じる中、金は脆弱な模様

• 金曜日、金は下落に転じ、様々な要因が重荷となっている。.
• 米消費者物価指数の軟化は、インフレヘッジとしての貴金属の地位を低下させる。.
• 小幅な米ドル高も、FRBの利下げ観測にもかかわらず、地金を弱体化させている。.

金は前日の終盤に記録的な高値近辺からの下げ幅を拡大し、金曜のアジア・セッションでは追随売りを誘った。木曜日に発表された米消費者物価指数（CPI）は、インフレ圧力の冷え込みを指摘した。これは、物価上昇に対するヘッジと見なされている貴金属の需要を弱める重要な要因であることが判明した。さらに、米ドルの買い意欲が再燃し、リスク基調が強まったことで、商品にはさらなる下落圧力がかかった。.

木曜日に米国労働統計局から発表された遅報によると、11月のヘッドラインCPIは前年同月比2.7%の上昇となり、予想の3.1%を下回った。さらに、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIもコンセンサス予想を下回り、先月は2.6%上昇した。しかし、エコノミストたちは、この数字は過去最長の米政府閉鎖を背景に歪められた可能性が高いと警告した。この結果、米ドルは3日連続で上昇し、水曜日に付けた週足での最高値に近づいた。グリーンバックが堅調に推移すると、金を含む米ドル建て商品の需要が減少する傾向がある。.

とはいえ、この重要なインフレ・データは、米FRBによる追加緩和への期待を和らげるものではなかった。トレーダーは依然として、2026年に63ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。さらに、ドナルド・トランプ米大統領は、次期FRB議長は大幅な利下げを支持する人物になるだろうと述べた。これは逆に、非利回りのゴールドをサポートする可能性がある。一方、米金利低下の見通しは、投資家のリスク資産への意欲を復活させる。これは株式市場の全般的な上昇基調からも明らかであり、XAU/USDペアの短期的な更なる下落を後押しする。.

トレーダーは今、中古住宅販売件数とミシガン大学消費者景況感指数の改定値という米経済指標に注目している。これは、FOMCの有力メンバーのコメントとともに、米ドルにいくらかの刺激を与え、ゴールド周辺で短期的な機会を生み出すかもしれない。一方、XAU/USDペアは2週連続で小幅な上昇を記録しそうだ。しかし、ファンダメンタル的な背景から、金地金の最も抵抗の少ない道は下向きであることを示唆しており、強気トレーダーには注意が必要である。.

日々のテクニカル分析

夜間に$4,350-$4,355の供給ゾーンをフェイクブレイクアウトし、その後金曜日に100時間SMAを下回ったことは、XAU/USDの弱気派に有利である。しかし、1時間足チャートと日足チャートのオシレーターが混在しているため、より深い損失に備える前に、$4,300を下回る追随売りを待つことが賢明である。その後、地金は$4,272-4,271付近まで下落する可能性がある。これを下抜けた場合、金相場は頭打ちとなり、$4,200を割り込むことになります。.

その一方で、$4,338-4,340ゾーンは当面のハードルとして機能し、XAU/USDペアが10月にタッチした$4,380近辺の史上最高値への挑戦に向けて新たな試みを行う可能性がある。$4,400の大台を超えるような追随買いが入れば、強気トレーダーにとっては新たなトリガーとなり、金価格は$3,900以下のレベル、つまり10月のスイング安値からの最近の確立されたトレンドを延長することができるだろう。.