金価格の見通し：買われ過ぎの状況はXAU/USDの調整を引き起こすか？

• 金相場は水曜日未明に$2,664の史上最高値に接近。   

• 中国の国債引き下げがセンチメントを押し上げ、米ドルは国債利回りとともに傷口を舐める。   

• 金相場は日足チャートで極端に買われ過ぎの状態に入り、長年の調整リスクがある。

金相場は水曜日早朝、史上最高値の$2,664近辺で値固めをしており、リスクオンの相場展開と日足チャートの極端な買われすぎの状況の中、新たな上昇を目指してもみ合いとなっている。

金価格は連勝を伸ばすが、いつまで続くのか？

水曜日のアジア市場では、中国人民銀行（PBOC）が木曜日に1年物中期貸出金利（MLF）を2.30%から2.0%に引き下げたことで、リスク心理が再び高まった。MLF金利の引き下げは、中国が最近展開している多くの景気刺激策のひとつである。

中国の景気刺激策に対する楽観的な見方が伝統的な安全資産である金に重くのしかかる一方で、中国の潜在的な需要増加への期待が高まっているためだ。

しかし、金相場は世界的な株高や、米連邦準備制度理事会（FRB）が11月に50ベーシスポイント（bps）の利下げを実施するとの見方が強まっていることが支援材料となり、米ドル（USD）と米国債利回りは引き続き低下している。

火曜日に米ドルは、中国の景気刺激策によるリスクフローと、米国コンファレンス・ボード（CB）の弱い消費者信頼感および地域活動データを受けて、米国債利回りとともに全面的に下落した。軟調なデータは、次回会合でのFRBの大幅な利下げ期待を煽った。

CB消費者信頼感指数は、上方修正された8月の105.6から今月は98.7に低下し、2021年8月以来最大の低下幅を記録した。一方、リッチモンド連銀指数は、8月の-19、7月の-17から52ヵ月ぶりの低水準となった。

CMEグループのFed WatchToolによると、市場は現在、このような動きの可能性を60%程度と見ている。今後2回のFRB会合では、金利先物は80bps以上の引き下げを示唆している。さらに、米2年物国債の入札が好調だったため、米国債利回りが軒並み低下し、ドルもその影響を受けた。

今後を展望すると、米経済指標に特筆すべきものはない。しかし、FRB政策決定者の講演とリスク動向は、引き続き金相場の動きに極めて重要な役割を果たすだろう。さらに、金トレーダーは、ニューヨークで開催される米国債市場会議でのパウエルFRB議長の重要な冒頭発言など、木曜日に予定されている多くのFRB講演を前に、ポジションを変更する可能性もある。
金価格のテクニカル分析：日足チャート

日足チャートで見ると、14日相対力指数（RSI）が80水準になじんでいることに代表されるように、極端な買われすぎの状況は、調整の可能性を示唆している。

買い手が強気に出れば、$2,670のラウンドレベルを上回れば、$2,700のバリアに向けてさらに上昇することができる。

反面、金価格が調整された場合、前日の安値$2,623を試す可能性が高く、それを下回ると$2,600のしきい値が登場する。

さらに南下すると、金の売り手は9月20日の安値$2,585を狙う可能性がある。